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【半年总结】:BOPA上半年震荡前行 下半年静待需求
卓创资讯 李娇2 2022-07-16 13:27:32

[导语] 2022年上半年BOPA市场价格呈现“三山型”形走势,企业盈利能力较低。下半年部分新增产线正式投产,供应端压力将有所加大,需求或将小幅好转,但难有明显改观。

2022年上半年BOPA行情回顾

据卓创资讯统计,2022年上半年中国BOPA市场整体表现为震荡下行趋势,价格波动呈现不规则的“三山型”走势,上半年内出现3波上行行情,价格重心下移。据卓创资讯统计数据,2022年1-6月中国BOPA15μ分步复合膜华东市场主流价格运行在22750-24750元/吨,高低价差2000元/吨。上半年BOPA15μ分步复合膜均价在23734元/吨,较去年同期下跌946元/吨,跌幅在3.83%。2022年上半年中国BOPA15μ分步复合膜价格高点出现在3月上旬,价格低点出现在6月底。

图1

具体价格看,年内华东BOPA15μ分步复合膜共出现3波上行行情。一季度出现两波上行行情,主要由于成本以及需求的带动,价格涨至上半年高点24750元/吨,较年初上涨1250元/吨,涨幅达5.32%;由于节后需求持续时间较短,且不及预期,膜价迅速回落;3月中旬PA再次强势带动BOPA跟涨;二季度市场整体处于震荡下行阶段,仅6月BOPA价格出现小幅反弹,此波反弹亦是由于成本的强势上行,价格由年内低点22750元/吨涨至23500元/吨,需求跟进有限,上涨持续时间较短。

截至6月30日,BOPA15μ分步复合膜华东市场主流成交价在23000-23800元/吨,低价存在一定成交条件。当前BOPA价格较年初仅下跌100元/吨,涨幅在0.75%;较去年同期上涨550元/吨。

上半年整体来看成本是影响BOPA价格的关键走势,上半年为BOPA市场传统需求淡季,下游主动入市积极性不高,采购基本维持刚需为主,市场交投氛围偏淡稳。膜企及贸易商让利吸单,实盘侧重一单一谈,买卖双方灵活操作。

利润:长时间处亏损状态

据卓创资讯统计数据显示,以华东BOPA15μ分步复合膜为例,2022上半年盈利水平进一步压缩,上半年长时间处亏损状态。据卓创资讯统计上半年利润在-1875-700元/吨,平均亏损在542元/吨,较去年同期相比下跌3621元/吨,跌幅在117.6%;一季度亏损在206元/吨,二季度亏损在867元/吨。

图2

2022年上半年BOPA长时间处于负利润状态主要是BOPA市场供需矛盾加大的表现。2021年新增产能释放与需求转淡,市场供需矛盾加大,竞争压力增强,而原料低位逐步上涨,BOPA受制需求,跟涨幅度不及原料,利润遭受快速挤压。

供应:新增产能不多 产量稳步增加

据卓创资讯统计,2022年上半年BOPA行业新增投产不多,计划投产企业稳步推进中,2021年新投产企业产能释放,BOPA市场产量稳步增加,市场供应压力进一步加大。截至2022年6月,中国BOPA行业总产能在29.16万吨。

 中国BOPA新增生产线统计

生产企业 规格 设计产能 计划投产时间
神马 5.5米 2条,2万吨 --
厦门长塑 7.4米 5条,10万吨 预计2021年底-2022年初12号线投产
鹤山运城 6.8米 2条,3万吨 2号线已安装,3号线待定
昆山运城 6.8米 1条,1.5万吨 2022年8月
晓星薄膜 7.4米 2条,3.6万吨 2022-2024年
沧州明珠 7.4米 4条,7.6万吨 芜湖明珠2条,沧州东鸿2条,四季度安装
总计 -- 18条,27.70万吨 --

开工保持低位 谨慎规避风险

据卓创资讯统计,2022年上半年BOPA行业月度开工负荷率平均在81.99%,较去年同期相比低4.61个百分点;上半年开工负荷率始终保持低位状态,膜厂业者操盘谨慎。

图3

开工负荷率具体来看,2022年上半年BOPA行业开工负荷率多处于历史五年均值下方位置,3月以来处于历史五年最低值下方,春节期间开工负荷率未出现明显下降,4月为2022年开工最低点,主要因为4月华东部分地区进行集中停工检修。开工负荷率下滑主要受当前库存高位、需求低位影响,膜企谨慎控制,降低企业压力。

虽开工负荷有所回落,但2021年密集投产的释放,2022年上半年产量继续增加,2022年上半年累计产量在12.98万吨,较去年同期相比高4.42万吨。上半年BOPA供应充足,企业多存现货库存,而与此同时需求却难有明显跟进。

订单:需求延续冷清 大单难寻

据卓创资讯调研的6家以复合膜为主企业订单情况来看,2022年上半年BOPA普通膜订单量均值在14.63天,6月企业未交付订单天数达17天,其余多数时间维持在10-15天,市场上半年整体需求疲软,远不及往年同期水平。


图4

1月面临春节假期,加之价格处相对低位,下游厂家提前节后备货,企业订单有所好转,多数企业订单周期至2月底,短期订单集中出现。3月开始部分区域货源运输不畅,下游需求继续转淡,部分降低至3成附近,膜企订单下滑明显;4月底再次出现小幅投机备货行为,但订单改善有限。6月中旬原料上涨幅度达1000元/吨,下游备货积极性有所改善,订单增幅较为明显。据卓创资讯统计,截至6月30日,订单量均值在14.5天,较去年同期减少1.3天;各企业订单量多数在7-15天,部分企业偏多;50%企业订单在均值下方,需求难言乐观。

整体看2022年上半年BOPA市场一直处在供应充足,需求疲软阶段,企业长期处亏损状态,经营状况不容乐观。下半年已经开启,7月BOPA市场价格继续回落,8-11月为软包装的传统旺季,市场能否一改当前跌势?仍需关注供需、成本等各方因素影响。

卓创资讯:下半年需求仍是关键因素 市场震荡前行

下半年需求仍是影响BOPA价格走势最为关键的因素。通过历史长周期来看,下半年为BOPA行业需求偏旺时期,较上半年来看市场人士对下半年行情有更大期待和信心,加之前期推迟需求的释放,企业前期订单消耗完,下游拿货意愿或将有明显提升,但多数仍将延续刚需,需求端较上半年有所改善。

供应方面来看,2022年下半年昆山运城、长塑等新增产能将有所释放。市场竞争日渐激烈,供应压力继续增大。且下半年多数企业无停工检修计划,BOPA市场平均开工负荷率或将继续回升,将保持在83%左右,市场供应居高位,供应端压力较大。

成本端来看,宏观环境将作为不确定的社会面因素对市场交投氛围产生影响。而影响PA6价格走势的主要因素预计仍是成本面和供需基本面。原料己内酰胺价格下行空间有限,或持续震荡。再参照历史价格变动规律来看,9-10月市场供需关系或见改善,PA6价格有望走高。预计下半年PA6价格走势仍以震荡为主,均价较上半年变化或不大,成本端带给BOPA支撑有限。

综上所述,下半年原料切片价格整体维持区间震荡走势,成本指引有限;三季度BOPA供需面有好转预期,市场价格存反弹预期;四季度下跌风险较大,膜价先涨后跌,预计BOPA价格运行区间在:15μ分步复合级尼龙膜报盘参考22000-24000元/吨。