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丙烯:价格走势分化,南北方市场关联度下降
卓创资讯 纪宏伟 2022-06-17 08:59:57

关键词:价格 关联度 南北方

[导语] 近两个月以来,南北方丙烯价格走势关联度下降,主要特点表现为山东与华东丙烯市场价差扩大、走势背离。区域间供需表现及物流运输效率不同,是导致南北方价格形成差异的主要影响因素。

从全国范围来看,山东与华东为国内丙烯的主要市场,且分别决定着北方与南方其他地区的丙烯价格走势。南北方丙烯价格走势存在一定的关联性,但也不尽相同。山东地区丙烯现货交易活跃度高,价格波动频繁。而华东地区丙烯以合约为主,现货流通量相对较少,价格波动频率也相对偏低。因鲁南与苏北地区存在丙烯货源流通,山东与华东丙烯价格走势存在一定的关联性。通常情况下,山东丙烯价格略高于华东地区,价格走势整体相似,但二者价格调整幅度及调整频率存在明显差异,特殊时段也会出现价格走势相反的情况。

4月份起北方与南方丙烯市场关联度下降(见图1),4月上旬至5月中旬,山东丙烯价格明显高于华东地区,二者价差扩大。5月下旬至6月中旬,山东与华东丙烯价差迅速收窄,且华东丙烯价格反超山东地区。

北强南弱,价差扩大

4月上旬至5月中旬,山东丙烯价格明显高于华东地区,二者价差维持在350-550元/吨,时间长达一个月。期间北方丙烯市场表现较强而南方市场表现偏弱,导致市场价差拉大。北方丙烯市场表现较强的主要原因在于供应面的利好支撑。一方面受利润欠佳及装置检修影响,北方多套PDH装置停工,市场供应缩减。另一方面,山东地炼正值春季检修季,区内停工检修炼厂偏多,进一步提振丙烯市场。北方丙烯生产企业库存无压,叠加利润欠佳背景下,挺价意愿尤为明显。南方市场表现偏弱的主要原因在于物流运输效率下降,丙烯需求表现偏弱。一方面,主力下游聚丙烯行情表现弱势,拖累丙烯需求,丙烯下游消费量下降。另一方面,南方地区物流运输效率偏低,市场参与积极性不高,成交稀少,对价格形成利空影响。另外,新产能的释放以及检修装置重启,也对市场供应形成压制进而影响丙烯价格。

南强北弱,走势背离

5月下旬至6月上旬,山东与华东丙烯价差迅速收窄,且华东丙烯价格反超山东地区。期间北方丙烯市场表现持续偏弱而南方市场表现好转,导致山东与华东价格走势背离。北方市场表现偏弱的主要原因在于供应面压力的不断上升。一方面,部分前期停工的PDH装置及炼厂装置逐渐复产,丙烯供应量增加明显。另一方面,主要交易地区新增产能释放,丙烯市场供应预期持续偏弱。并且局部港口到船集中,进一步加剧市场供应压力,导致丙烯价格持续下滑。南方市场表现好转的主要原因在于成本面的高位支撑以及需求面的逐渐恢复。一方面,成本高居不下,多数企业亏损情况下,对丙烯价格形成支撑。另一方面,聚丙烯利润回升,加之物流运输效率好转,对丙烯需求形成一定提振,进而支撑丙烯价格。

不过进入6月中旬后,在山东部分PDH装置检修支撑下,山东丙烯价格止跌反弹。同时南方市场交投清淡,华东丙烯价格偏弱整理,南北方丙烯价格走势反转。目前南北方丙烯价格走势关联度依旧偏低,山东与华东丙烯价格有待进一步调整。