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许磊:9月份山东地炼汽柴油地付量分化 下海船单萎缩
卓创资讯 李春燕 2021-10-13 17:25:28

   [导语] 9月份山东地炼汽柴油车单销售格局分化,汽油销量稳中增长因双节假期提振,自驾出行以及返乡带动汽油消费回升,柴油单月销量下滑但是跌幅有限,一方面柴油船单平仓量增长压缩车单销售,另一方面个别炼厂装置停工导致整体数值环比下滑。

   9月份山东地炼汽油出货好转,柴油单月销售量稳中下降,但是销售量基本处于峰值,受原料紧缺影响销量难有提升空间。截止到9月30日当月,山东地炼月度汽油累计销量在282.18万吨环比上涨1.81%,相比上月整体销售稳中有增,但是整体表现不温不火,因中秋以及国庆长假双节支撑,下游备货节奏加快,加上原油持续上行提振,汽油随行就市跟涨刺激市场活跃度提升,出货量小幅增加;柴油月度累计销量在409.84万吨环比下滑2.68%, 相比上月略微下滑因个别炼厂停工检修导致日出货量下降,目前柴油出货量整体处于高位水平,市场销售增量有限,未来柴油销售量处于高位窄幅调整的局面,整体产销比较高,9月份柴油处于需求旺季对柴油基本面支撑较强。9月销售柴汽比为1.45下降0.06个百分点,相比前值继续走低,暗示汽油整体出货好转,柴油表现偏稳。

   通过数据集采,山东地炼汽柴油资源流向数据方面,9月山东地炼汽柴油资源流向分别为华东地区47.39%相比上月增长0.89%,华北地区31.86%相比上月下调0.43%,华中地区16.62%相比上月下调0.19%,西北、西南、东北以及华南地区累计占比4.12%,相比上月下调0.27%。9月份华东地区净流入量增多,这与当地刚需恢复有一定的关系,加上华东地区主营单位库存紧张,因此对北油需求回升,但是地炼流入华北地区量下滑,因内蒙 山西等地因政策性以及限电因素的影响,部分工矿企业开工受阻或是处于停工状态因此净流入量下滑,东北地区由于价格套利空间基本关闭因此流入下降,其余地区整体流入基本稳定。

   船运方面9月份山东地炼汽油船单下海总量在17.205万吨相比上月下滑15.065万吨或是46.68%,下海量大幅下滑因套利空间逐渐缩窄,成交主要集中在9月上旬因与江内和华南有套利空间,贸易商以及主营单位需求意愿偏高,与此同时山东地炼汽油震荡走低形成套利空间幅度在150-200元/吨,南方逢低补货刺激平仓订单成交,进入中旬后山东地炼汽油船单价格不断走高因原油上涨提振,炼厂随行就市跟涨为主,导致与江内汽油套利空间关闭且逐渐形成倒挂局面,被动限制资源外流,同时山东地方炼厂前期大量合同订单等待交付因此对本月发船带来限制,与此同时华东以及华南地区主营单位外采量下降因汽油库存处于中高位,加上东北地区恒力石化汽油订单低价优势较为明显,下海船单量增大亦对山东地炼汽油船单形成利空压制。

   柴油船单下海量在3.885万吨结束8月柴油无平仓下海的局面,一方面华东以及华南轻循环油资源随着进口消费税起征的冲击,社会单位资源量萎缩,柴油资源紧张对场外需求升温,另一方面9月份处于金九阶段,南方梅雨季节阶段性结束以及户外工矿基建开工需求回升,供应与需求之间形成缺口,尽管柴油价格持续走高但场外平仓需求意愿提升,加上柴油批发利润大幅走高,地方炼厂大单成交意愿较浓,多重因素推动山东地炼柴油下海开单,最主要的一方面是主营柴汽比降至历史低点,加上南方限电影响,石油发电以及天然气飙涨均对柴油需求带来提振效应。

   短中期后市预测:短期内国内成品油市场在柴汽比下降以及需求强劲的支撑下,供需错配关系下预计仍维持供应紧张的格局,主营单位以及地方炼厂库存处于偏低水平,且在刚需以及投机性的需求的刺激下,加上新一轮成品油上调窗口开启预期提振下,刺激汽柴油仍有进一步上涨的空间,目前柴油受最高批发限价影响涨势放缓,但是汽油出现恐慌性的上涨,多因原油高位提振以及柴油带动效应,目前终端需求层面并不是呈现利好因批零价差较低或是倒挂,采购多较为谨慎。

   进入11月份中期市场,国内成品油需求预计将有所下滑,加上主营炼厂将确定增加柴油供给,出口资源转内销供应国内,国内成品油供需紧张格局将得到缓解,预计成品油价格将会有一个高位震荡下行的趋势,考虑到通胀以及对经济上行的影响,届时市场将出现见顶的担忧或是恐慌性心态。