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齐红飞:供需齐压制 四氯乙烯进入下行快车道
卓创资讯 李春燕 2021-06-09 17:51:43

   导语:自上周末以来,国内四氯乙烯市场快步下滑,截止6月9日,山东鲁西出厂价格至8950元/吨,较上周五价格下调1450元/吨,短短几日跌幅已达13.94%,这也是4月19日以来价格首次跌至9000元/吨以下。

   需求拉动,3月以来四氯乙烯价格连创新高

图2020-2021年山东四氯乙烯价格走势图

   2021年3月以来,国内四氯乙烯市场快速上涨,价格不断刷新历史高位,在此轮上涨行情中,需求是最主要的上行推动力。

   我国四氯乙烯主要用于生产制冷剂R125,占到其需求量的80%左右,另外少量用于清洗剂、干洗等行业。而2021年2月2日美国商务部宣布对进口自中国的制冷剂R-125启动反倾销和反补贴立案调查,或将分别于2021年4月7日和6月21日给出该案件反补贴和反倾销初裁结果。受此影响制冷剂厂家多意向于初裁结果前集中出口,国内整体开工负荷提升,对四氯乙烯刚性需求旺盛,推动四氯乙烯价格连创新高。

   5月下旬,国内四氯乙烯市场释放触顶信号,市场交投热度明显降温,供需面均呈现利空压制,下行趋势逐步明朗。6月份市场供求关系出现明显转变,对价格的影响逐步显现,四氯乙烯该如何寻求新的平衡点?

   水能载舟亦能覆舟,需求减弱利空兑现

   美国商务部将于2021年6月21日作出R125反倾销初裁,制冷剂企业集中在初裁结果前发外贸订单,据悉5月底开始出口订单已明显减少,仅有少数企业维持一定的外贸单,其他企业供应重心多已转向国内。

   双反调查事件本身对制冷剂市场而言是利空存在,2月以来的集中发货,刺激了企业开工积极性,短期对原料需求出现明显增长,使得原料价格超出其本身价值所在,但市场也早有预期这种局面并不会持续太长时间,利空终将兑现。另外制冷剂R125国内需求量并不大,多数用于混配制冷剂R410a,6月份空调厂生产也将逐步转入淡季,R410a需求逐步回落,内需外贸均难有突出表现,制冷剂R125行业压力凸现。水能载舟亦能覆舟,需求助推市场上涨,同样也压制价格快速下探,目前行业内需求环境转弱,对原料四氯乙烯高价接受度也明显转弱,下游客户多减少原料采购量,压制周内市场下行节奏加快。

   6月进口货到港集中,供应充足

图2019-2021年国内四氯乙烯进口数据统计

   据卓创资讯监测数据显示,我国四氯乙烯进口依存度在30%左右,进口货源对国内市场影响较为明显。2020年下半年以来,国内四氯乙烯经历了两轮大的上涨行情,其中第一轮上涨行情中,贡献最为明显的则是进口货源到港量减少。2019-2021年国内四氯乙烯月均进口量在4.5千吨左右,但因国外装置运行不稳及船期到港推迟影响,2020年11-12月份月均进口量仅百吨左右,两月进口累计减少8千吨左右,导致现货供应紧张,市场重心明显走高。

   目前国内四氯乙烯进口船货仍然面临着船期延误等问题,据卓创资讯跟踪显示,5月国内进口四氯乙烯仅有3千吨左右,而6月份已有一船7千吨左右进口货到港,预估6月中旬仍有一船6.5千吨左右进口货到港,且6月下旬至7月初仍有进口货源补充,预计6月份进口量将在13千吨以上,在需求减弱的背景下,进口货集中到港,供应局面宽松,国内供大于求的格局将进一步凸现。

   利空集中 四氯乙烯或录得年内最大阴线

   据卓创资讯监测数据显示,2016年至今,国内四氯乙烯市场均价在4723元/吨,且多数时期维持在4000元/吨以下,而自2020年10月份至今,国内四氯乙烯处于长周期的上行通道中,价格不断刷新历史新高,本轮涨价持续性较强,但已远超出商品本身价值所在,溶剂类下游行业多选择可替代品,以减少四氯乙烯消耗量。

   6月份行业内利空集中兑现,主要下游行业制冷剂R125需求下滑、而供应预期明显增长,供强需弱的矛盾关系凸现。尽管本周价格快速回落,但短期市场难有转机出现,阶段性的补仓或在所难免,但下行趋势难以改变,四氯乙烯市场6月或录得年内最大阴线。