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丙烯:节后市场异动分析及下月预测
卓创资讯 纪宏伟 2021-02-23 13:53:28

[导语] 受成本及供需利好支撑,节后丙烯及相关产品价格快速上涨。下游丁辛醇及环氧丙烷盈利丰厚,需求跟进有力。但丙烯涨势过快导致聚丙烯粉料成本压力逐渐凸显,其盈利及采购情况成为影响丙烯价格走势的关键因素。考虑到春季丙烯装置检修增多、下游新装置投产以及需求逐渐回暖,预计下月丙烯市场价格高位偏强运行为主。

1. 价格波动情况

春节前及节中国内丙烯市场价格稳定运行为主,山东丙烯市场价格稳定在6950元/吨。2月15日起,山东丙烯市场价格开始小幅上涨,日涨幅维持在50元/吨,截至2月17日,山东丙烯市场价格涨至7100元/吨。2月18日起,山东丙烯市场价格迅速大涨,日涨幅在200-400元/吨不等。截至2月23日,山东丙烯市场主流成交8500元/吨,较节前上涨22.30%,较年初上涨17.24%,同比去年同期上涨26.87%。

2. 上涨原因分析

一是成本上涨。春节期间国际原油价格持续上涨,油制丙烯加工成本上升,山东地区近60%的丙烯产能来源于炼厂丙烯,成本上升是导致丙烯价格上涨的关键因素。

二是海外丙烯供应收紧。春节期间美国极寒天气导致当地46%的丙烯产能处于离线状态,并且日本受地震影响,当地部分丙烯装置关停。海外丙烯整体供应短缺,对国内市场形成一定利好提振。

三是下游需求旺盛。节后物流运输恢复,各下游工厂也存有一定补货需求。并且节后主力下游聚丙烯期货价格大幅高开,多数化工品价格涨势良好,业者对后市预期乐观。聚丙烯、丁辛醇及环氧丙烷作为山东丙烯的三大主力下游,盈利情况均较为可观,下游工厂对原料价格接受能力普遍较强,节后采购热情高涨,对丙烯价格快速上涨起到了强有力的推动作用。

3. 影响呈现

节后下游工厂持续大量买入使得原料库存得到迅速补充,目前山东丙烯下游工厂原料库存普遍高位,或对后期工厂采购积极性形成一定抑制。节后终端需求复苏缓慢,终端及偏下游产品消化能力跟进恐将不足,不利于产业链产品库存的有效流通。尤其主力下游聚丙烯成品销售一般,部分下游工厂为规避高价原料选择延缓复工,市场有价无市现象增加。并且丙烯涨势过快导致聚丙烯成本压力逐渐凸显,其盈利及采购情况对后市丙烯行情走势至关重要。另外,丙烯及相关产品涨势迅猛,也一定程度加重业者恐慌情绪。

4. 后市预测

节后丙烯产业链各产品涨势良好,盈利优异,业者多对后市持有乐观预期。海外丙烯供应短缺对国内市场存有一定利好支撑。国内春季装置检修增多,神驰新厂、渤化、蜡化、东方石化、茂名、惠州等多套丙烯装置存有检修计划,市场整体供应预期缩减。终端需求逐渐复苏,下月聚丙烯市场行情预期向好。其他化工类下游产品盈利优异,丁辛醇及环氧丙烷毛利尤为丰厚,丙烯下游装置负荷预计维持高位,需求托市稳定。另外,东明石化20万吨/年PP粒料及汇丰石化15万吨/年PP粉料存有投产计划,对丙烯需求及市场心态也存有一定利好支撑。综合来看,下月丙烯供需面一致向好,叠加成本高位支撑,丙烯市场价格预计高位偏强运行为主,月均价重心存有上行可能。