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景新华:2020年环己酮年度回顾
卓创资讯 李春燕 2021-01-13 17:00:08

   【导语】2020年环己酮市场价格低位震荡,四季度在原油偏强修复以及需求向好提振下偏强运行。以华东市场为例,年内最高价格出现在年初,达到7800元/吨;最低价格出现在4月份,达到5100元/吨,年内价差达到2700元/吨。

   分开来看,一季度:正值春节假期,下游备货气氛一般,国内公共卫生事件爆发,场内整体交投受限,市场价格稳定在8000元/吨附近,进入3月份后国内企业生产逐步恢复,原油和纯苯价格大幅下滑,环己酮市场需求气氛不高,价格快速回落至5000元/吨附近水平。

   二季度:随着国内公共卫生事件得到控制,复工复产进一步加速,外围市场消息利空散尽,下游需求气氛好转,环己酮市场价格出现反弹,虽中间部分时段出现回调,但整体维持在小的上行通道,市场价格由5000元/吨附近水平上行至7000元/吨附近水平,季末达到高点。

   三季度:随着前期市场需求的过度释放,进入下游化纤市场传统行业淡季,场内货源供应充足,厂家出货压力增加,市场价格再次回落至6000元/吨附近水平运行,由于“金九银十”并未给下游化纤市场带来需求的明显增长,溶剂市场需求维持清淡运行,环己酮市场价格长期稳定在6000元/吨附近水平窄幅震荡。

   四季度:随着原油持续偏强带动以及疫苗消息对市场刺激,纯苯挂牌价连续推高至4600元/吨,环己酮成本支撑强劲,厂家出货顺畅,价格一度拉涨至7400元/吨附近,由于后市化纤市场需求低迷,主要下游己内酰胺加速回跌,环己酮高位震荡。

图一

   近年来,环己酮与己内酰胺价格走势趋势基本一致,整体供需情况基本平衡,最高价差在6000元/吨左右,最低价差在3000元/吨左右。2020年国内环己酮和己内酰胺市场仍保持着较高联动性,成本及供需情况变化对价格走势起到了决定性作用。2020年环己酮和己内酰胺价差维持在3000-4000元/吨之间,相较前几年价差相对偏小,主要原因是2020年受公共卫生事件影响,终端市场需求气氛不佳,产业链整体利润情况不高,基本维持在成本线附近稳定运行,己内酰胺-环己酮价差稳定。

图二

   后市展望:综合来看,我国单线环己酮产能已基本饱和,部分落后产能或逐步面临淘汰,后市新增产能将以己内酰胺及己二酸一体化装置装置为主,行业供需宽松局面或随着落后产能的陆续淘汰而趋于平衡。与此同时,市场价格受供需层面影响程度逐渐减弱,对于成本及下游化纤市场变化相关性进步增强。价格方面来看,依托于原油及成本变化,2021年上半年,环己酮市场价格支撑大于压力。