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粘胶短纤:下半年市场产、销节奏及价格逐步修复
卓创资讯 钟婷婷 2020-11-12 11:57:33

【导语】年内突发公共卫生事件,终端市场需求收紧,上半年粘短产业减量以规避风险,价格亦于7月末跌至8350元/吨(承兑),刷新近十年间价格低点;出口增量,企业货紧、成本价坚、盼涨心理等因素共同支撑下,下半年价格呈拉涨态势,交投亏损面缩窄,行业开工负荷率升至约8成,市场产、销节奏及价格逐步修复。

图1

2020年初粘胶短纤市场价在企业持有预售订单支撑下,横盘整理;2月场内物流不畅,人棉纱企延期复工,粘短企业逻辑库存及实物库存均呈增量态势,纱企减产、限产操作普遍;虽粘短企业通过减量方式,以缩窄市场供、需货量差距,然场内存在竞价、低价预售货源操作,价格低点连创历史低位。

7月开始粘胶短纤行业出口出现向好势头,国庆开始企业持有订单而货紧,上下游价坚支撑下,急速拉涨。

2020年1-11月粘胶短纤价格峰值出现在11月上旬,约10700元/吨(承兑),谷值出现于7月末,约8350元/吨(承兑),价差2350元/吨。

图2

7月开始粘短市场价拉涨趋势推动下,市场价与成本价差收窄,依照当前进口阔叶浆680美元/吨,及化学辅料价格进行核算,企业实盘交投利润率约-3%,亏损面缩窄至200元/吨左右,相继有企业有停滞产能恢复生产,行业开工负荷率由67%升至约80%。

由此分析来看,经过上半年粘短行业对于终端市场需求收紧背景下,自身供需结构梳理,随后在内销及出口市场需求逐步修复提振下,下半年行业产、销节奏及价格走势均优于上半年。

市场心态分析来看,突发公共卫生事件,终端市场需求减量,为规避销售、库存及资金风险,粘短企业多有装置停减产,在此期间将产生设备维护费用,且长期开机不足,对企业综合成本及运营不利,因此业者亦期望行情好转,产能利用率得到提升。

粘短行业开工负荷率与市场价呈负相关性,行业开机负荷率提升,市场货源随之增量,势必对市场价持有偏空效应;结合当前市场行情分析来看,虽行业开机负荷升至约8成,然企业普遍持有订单,且订单足以支撑本月产销,因此价格坚挺且具备调涨条件;但对年末终端市场需求持谨慎观望心态,近日已有人棉纱企业商谈让利出货,贸易商价格明显低于纱企价格,纱价重心回调,因此需关注粘短行业开机负荷提升、需求谨慎格局下,对年末粘短价格走势影响。