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粘胶短纤:产业结构变化 或影响市场运行周期
卓创资讯 钟婷婷 2020-10-21 16:13:03

【导语】2010年至2020年,中国粘胶短纤行业共经历两轮扩能高峰时期,以期间供需结构、价格及利润等方面进行分析所得,粘胶短纤产业基本三年为一轮运行周期;2020年突发公共卫生事件,粘胶短纤及其下游产业供、需双降,或拉长市场运行周期;但产能集中度提升,在代表性企业操作指引下,后期或可更为明确及迅速调整价格及利润,而缩短周期。

图1

2010年至2020年,中国粘胶短纤行业整体呈扩能态势,其中经历2011年约74万吨、2018年约94万吨高速扩能时期,截止2020年行业设计产能约521万吨。

图2

受2011年行业集中扩能影响,市场供需矛盾加剧,2012年至2014年市场价及行业利润均呈下滑态势;2015年至2017年伴随市场供需结构调节,价格及利润进入平稳修复时期,2018年行业再度集中扩能,及2020年突发公共卫生事件,而需求端弱势,粘短市场供、需呈双降态势,2019年至2020年粘短市场价及利润再度进入下行通道。

由此可见,以近十年间粘胶短纤供、需结构变化进行分析,基本三年为一轮运行周期。

粘胶短纤及下游产业数据一览表

对比项 数值 同比
2020年1-9月粘胶短纤产量 271万吨 -9.6%
2020年1-8月粘胶短纤表观消费量 225万吨 -8.9%
2020年1-8月粘胶短纤出口量 22.6万吨 -14.5%
2020年1-8月纺纱产量 1592.5万吨 -14.9%
2020年1-8月布产量 237.4亿米 -26.6%
2020年1-9月我国服装及衣着附件出口 978.338亿美元 -10.3%

1-9月粘胶短纤产量同比减少约9.6%,1-8月表观消费量减少约8.9%,出口量减少约14.5%;1-8月纺纱、布产量同比减少14.9%、26.6%,1-9月我国出口服装及衣着附件同比减量约10.3%。

由此分析来看,2020年突发公共卫生事件,粘胶短纤及其下游产业,供应端及需求端同比均弱,或拉长2018年粘胶短纤行业集中扩能后,市场对该部分新增产能消化周期。

图3

2020年粘胶短纤市场供、需双降,加剧诸企业间市场需求份额占有率、客户粘性等需求层面竞争格局,考验企业资金实力、成本优势、抗风险能力等;整体来看,国内高端、大型企业,其装置整体排产及销售运作平稳,相应其货源市场占有率得到提升,定价及议价能力强势。

行业产能集中度加剧,TOP1企业产能约150万吨,国内产能占比约28.8%,TOP2企业产能约80万吨,占比约15.4%,TOP3企业产能约76万吨,占比约14.6%,三者产能合计占比约58.8%。

粘胶短纤作为产业链条内中端产品,其行业产能集中度稳步增强,代表性企业定价话语权加重,在其指引下,业内定价范畴及价格运行趋势将更为明朗,粘胶短纤产品在产业链条内定价及议价能力更为强势;如后期市场需求端弱势有所缓和,而粘胶短纤产业或在代表性企业操作指引下,更为明确及迅速拉涨后期价格及利润,而缩短对2018年新增产能消化周期。