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许磊:全球炼油行业加速转型淘汰 产能过剩及利润低迷成为主因
卓创资讯 李春燕 2020-09-16 15:50:07

  [导语] 2020年随着全球疫情肆虐,石油需求骤降,在各国实施封锁措施后汽柴油以及航空煤油等燃油需求大幅下滑,国际油价波动加剧,全球原油库存水平提高,美国WTI原油期货指标首次出现负油价,尽管随着欧佩克减产以及疫情控制石油需求缓慢恢复,但是供应仍然超过需求且今年很难恢复至疫情之前的水平,全球炼油产能过剩叠加需求下滑炼油利润呈现萎缩,全球炼油企业整体营业收入将会大幅下滑幅度超过69%以上,因此未来炼油行业将引来新一轮转型以及淘汰重新布局。

  随着全球炼油产能过剩形势严峻,加上疫情大流行已导致今年全球燃料需求减少逾30%,供应明显高于需求后国际油价持续处于低价区波动,国际原油短暂出现负油价因高成本的移仓交割,很大程度上暗示库容不足以及库存压力过高,作为燃料的原油加工利润降至低位水平;2019年全球炼油产能达1.01亿桶/日,原油加工量达0.83亿桶/日测算平均产能利用率在82.1%,高于国内平均炼油利用率77%左右的水平。

  据卓创资讯统计2019年炼油能力新增主要来源于中东和亚太地区,中国方面2019年5月大连恒力石化投产和2019年11月浙江石化一期投产累计新增约85万桶/日,亚太地区合资项目恒逸石化文莱17.5万桶/日和马来西亚 PETRONAS炼厂30万桶/日,中东地区为沙特 Jazan炼厂40万桶/日。预测到2021年全球炼油产能将会新增480万桶/日,到2025年全球对炼油和综合化工的投资将超过550亿元,从而推动原油一次加工能力每年增长幅度在1.6-1.7%之间,2025年全球炼油能力或将达到1.1亿桶/日相比2019年日增0.9亿桶/日,主要是基于下游化学品需求增长以及中东出口商的炼油项目战略规划。随着行业未来产能过剩以及利润仍将处于低迷,炼化行业前景的较为悲观,亚太和中东地区一批炼化一体化水平较高以及精炼项目的投产,欧美等国家传统的高耗能以及石化产品较少的炼厂面临永久性关停或是转为可再生燃油加工厂,或是资本的剥离,在产能扩张的背景之下全球炼油产能整合淘汰速度将会不断的加快。

近期全球关闭以及计划转型的炼厂和炼油商

炼厂 石油公司 备注 受影响产能 地区
Tabangao炼油厂 壳牌菲律宾 永久性关闭 11万桶/日 菲律宾
美国加州马丁内斯小型炼厂 马拉松石油公司 永久性关闭 合计18.8万桶/日 美国
新墨西哥州盖洛普 马拉松石油公司 永久性关闭 美国
新西兰唯一一家炼油厂 新西兰炼油公司 永久性关闭 -- 新西兰
安特卫普炼油厂 贡沃集团 计划关闭 11万桶/日 比利时
意大利的Falconara炼厂 Gruppo API SpA 等待需求恢复重启装置 -- --
Comeby Chance炼油厂 北大西洋炼油公司 暂时关闭 13万桶/日 加拿大纽芬兰
加州圣玛利亚炼油设施 菲利普斯66公司 2023年关闭   美国
加州罗迪欧的旧金山炼油厂 菲利普斯66公司 改造 转产再生燃料 美国
俄明州Cheyenne炼油厂 HollyFrontier 转型 转产生物柴油 美国
法国的Grandpuits炼油厂 道达尔石油公司 转型 转变为生物燃料 法国
Landulpho Alves炼油厂 巴西国家石油公司 计划出售剥离资产 32.3万桶/日 巴西
马丁内斯炼油厂 壳牌 出售 -- 美国
全球化工业务50亿美元出售英力士 英国BP 转型成综合能源公司 -- --

  自今年3月以来,全球多地已开始有炼厂因燃料需求暴跌被迫暂时关闭,而且因产能过剩以及炼油利润持续表现低迷,部分石油公司旗下的小型炼厂面临永久性的关闭,如上表所示,一方面欧美的一些炼厂经营成本较高,另一方面发达国家的交通运输业方面在替代能源以及新能源方面发展较快,欧洲多国已将禁售燃油车提上日程,传统的石油消费萎缩以及成品油需求仍面临较大的不确定性;三是一些欧美炼厂的老旧装置已经和亚太地区大型炼化一体化装置无法形成竞争。2022-2023年欧洲将有140万桶/日左右的炼油产能面临停产风险或是经营面临着严重威胁,约占其总产能的9%。其中,荷兰、法国和苏格兰的小型高成本以及生产低效炼油厂都有可能被关闭。未来炼油行业的一些政策的调整以及新的炼化市场环境适应性愈发重要,关闭或整合转型将是未来炼油行业发展的两大方向,全球炼油行业将开启新的时代。在未来的石油化工市场中,化学品需求增长预计将超过燃料需求增长,提高乙烯和芳烃等基础化工原料以及化工新材料和精细化学品将成为改善石油化工行业盈利能力的重要布局。

  全球炼油利润持续下滑,此前几年全球炼油商的平均炼油利润是10美元/桶,而今年在燃油需求大幅萎缩的冲击下的平均净利润降至1.4美元/桶,相比去年降幅高达62.1%,尽管预测2025年之前随着石油需求逐步恢复炼油利润将适度反弹至2.5-3美元/桶以上,但是仍低于卫生危机之前的水平,这是导致炼厂经营困难以及关停减产或是转型最主要原因。未来几年全球炼油厂可能需要关闭超过400万桶/天的炼油产能,以支撑炼油利润率的逐步反弹,否则在全球产能过剩的背景之下,石油及成品油消费增长乏力,炼油行业竞争局面加剧尤其是中国新炼油产能较多等多个利空因素重叠下,炼油利润很难出现实质性的回升,产能过剩将长期拖累下游的盈利能力。

  据卓创资讯分析看,中国方面尽管疫情结束较早,经济活动重启后下游石油需求恢复,但是由于原油加工量维持高位增长的态势,炼厂开工负荷较高,炼油产能过剩导致汽柴油价格长期处于低价区波动空间,市场行情尝试突破但是面临较强的阻力位区域,一方面与今年需求有关系,长江流域降雨量大增以及国内库存高企,油价上攻乏力国内成品油批发价格偏低,但供应长期处于过剩的局面是抑制油价反弹的主要因素,国内炼厂的实际炼油利润维持在低位水平或是处于亏损边缘,尤其是汽油价格一直相比较柴油较低,利润表现较差。国内炼油行业在经过产能的整合以及转型升级,在下游化工品以及高附加值产品增长的支撑下,炼厂的盈利能力才会逐步的好转,同时依托炼化一体化装置的“低成本、高效能、低碳化、以及精细化工”的大型炼厂,盈利能力提升速度将会加快。