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粘胶短纤:需求增速不及供给 产业及产品结构悄然改变
卓创资讯 钟婷婷 2020-06-03 11:33:58

[导语] 2015年至2019年,中国纺织品服装出口额年均复合增长率约1.1%,中国粘胶短纤行业产能年均复合增长率约6.3%,需求端增速不及原料供给端,中国粘胶短纤产业、产品格局悄然发生改变。

图1

就2015年至2019年,中国粘胶短纤行业产能变化趋势来看,仅2019年同比减量18万吨,其余年份产能同比均呈增长态势,年均复合增长率约6.3%。

图2

中国纺织服装产业,近半成货量以出口形势进行输出,可从近年来终端产业出口环节变化,佐证产业链终端市场需求情况。

2016年中国纺织品服装出口额,降至近五年间低点,约2624.4亿美元,同比跌幅达7.5%,据市场调研其主要影响因素包含外部环境不稳,外需疲软,国内企业生产成本不断提升,传统产业优势弱化,产业及产品向东南亚等区域转移等。

2015年至2019年,中国纺织品服装出口额整体呈震荡下滑态势,其年均复合增长率约1.1%,明显弱于粘胶短纤产能增速。

2015-2019年粘胶短纤、人棉纱行业年均利润对比表

单位:元/吨

年度 高密R30S 粘胶短纤1.5D
2015年 -136 -90
2016年 27 585
2017年 -64 1189
2018年 315 -261
2019年 502 -1320

需求端增速不及原料供给端,2015年至2019年粘胶短纤利润弱于下游产业,以人棉纱产品为例,近五年其整体持微利交易状态,年均利润谷值、峰值价差约638元/吨,而粘胶短纤产品而言,2018年行业扩能对产业利润影响于2019年集中体现,其2019年均利润约-1320元/吨,同比下跌约1059元/吨,近五年间年均利润谷值、峰值价差约2509元/吨。

迫于粘胶短纤行业利润收紧压力,加之2020年突发公共卫生事件,需求端被动收紧,中国粘胶短纤产业、产品格局悄然发生改变。

图3

2020年中国粘胶短纤产业合计设计产能约509万吨,而实际可正常在产产能占比约80%,近百万吨产能处于停产、在建,或长期开机负荷不足状态。

图4

2020年内更多粘胶短纤企业涉及差异化纤维品种,以弱化普纤市场需求及利润收紧,所带来供应及亏损压力,以高白纤维产品为例,截止当前,行业设计产能约79万吨,较2019年末增量约30.5万吨,增长约63%,在整体行业产能中占比约15.5%,同比提升近6%。

综上所述,中国粘胶短纤产业在行业产能加大,需求端增速不及其产能增速背景下运行,加之突发公共卫生事件,对市场需求利空影响,产业及产品结构均顺势发生改变,加速行业产能优胜劣汰进程,进步提升产能集中度,产品方面,差异化发展趋势及优势更为突出。