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高丽:需求同步增加 渣油温和走高
卓创资讯 李春燕 2020-05-29 17:34:52

   [导语] 本月国际油价从低位缓慢反弹,消息面利好提振,渣油供需格局渐强,带动成交重心小幅上移。截至5月29日(周五),山东地区低硫渣油均价2350元/吨,较5月6日价格上涨125元/吨或5.62%。下月油价强势整理,成本以及需求支撑下,价格仍有继续推涨的空间。

   本月油价从低位缓慢反弹,虽然力度较小,但是延续性较好。一方面,减产进行良好同时需求出现一定程度恢复,基本面改善的迹象是非常明显的,特别是美国原油库存出现明显下降更是推动了市场乐观情绪的蔓延。另一方面,外围宏观环境改善,特别是美股表现较好,从低位大幅反弹之后带动了市场悲观和恐慌情绪的修复。内外因素相对利好一些,原油价格出现缓慢回暖走势。截至5月28日(周四)收盘,WTI原油2020年7月期货结算价每桶33.71美元,较月初价格上涨13.93美元/桶或70.42%。布伦特原油2020年7月期货结算价每桶35.29美元,较月初价格上涨8.85美元/桶或33.47%。
   5月份渣油市场从供需弱稳逐渐变为供需紧张局面,供应面来看,渣油供应量整体维持低位,4月份中海沥青滨州暂无放量,5月份仅放量一万吨左右;5月份中海油中捷石化渣油放量较上月减少近60%。地炼方面,仅华联恢复产量。需求面来看,下游外采缺口有所放大,地炼方面,华联、恒源、岚桥、富宇焦化开工,永鑫、华祥停工,截至5月29日(周五),山东地炼开工率在53.8%,较上月底提升3.92个百分点。
价格方面,五一假期归来,渣油市场下游出现阶段性集中补货,上游资源供应收紧,共同推动价格大幅推涨,幅度在100-200元/吨。市场资源供应紧张撑市,随着后期需求回升,渣油价格不断温和上行。截至5月29日(周五),低硫渣油成交在2300-2400元/吨,较月初上涨325元/吨。中硫渣油成交在2000-2300元/吨,较月初上涨350元/吨。
后市展望
   下月来看,原油价格有望高位震荡,相对强势运行,但是若想大幅走高困难较大。虽然基本面在显著改善,但具体的减产目标是否达成依然需要市场验证,特别是伊拉克等传统缺额减产的国家更需要重点关注。此外,公共卫生事件进入关键阶段,阶段性重启经济之后警惕二次关闭的问题。在熊市转牛市的过程中,震荡筑底的过程相对较长,在近期油价连续高涨之后,面临较大的上行压力,不排除先整理一下,然后再度上行的可能。
   原油价格维持强势整理。下一轮国内参考的综合原油变化率或突破地板价概率较大,政策及消息面或出现利好。炼厂开工负荷维持高位,渣油供应量或继续增加,下游主要外采炼厂缺口也同时放大,预计下月渣油价格走势稳健,不乏继续推涨的空间。