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薛丽:需求仍是市场根本 环丙外围非行业因素影响有限
卓创资讯 李春燕 2020-03-02 17:23:30

   导语:2019年中国环氧丙烷进口依存度大幅回升,其中近洋货占比提升明显,主要为韩国、泰国、日本、新加坡货源,其中韩国、日本、新加坡货源全部外销,泰国货源自用为主。随着近期日、韩非行业事件影响升级,上述地区对于后续进口船货影响成为业者关注焦点。

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   2月环丙市场整体呈不规则“V型”走势,月内环丙最大跌幅接近16%,涨幅接近12%。受春节假日延期影响,物流及下游、终端需求受抑明显,导致环丙库存转嫁不畅,价格遭遇较大承压。上半月价格高位快速回落,至中旬现货价格跌至7800-7900元/吨现金出厂一线,创下自2016年3月以来新低。月中旬,随着春节假日结束,部分物流运输及下游开工陆续恢复,外加环丙工厂部分降负、停车,故价格超跌后连续反弹超过800元/吨至8900元/吨现金出厂。月底,因整体需求放量不足,买方高位抵触情绪增加,环丙成交节奏放缓,局部供应压力小增,北方低价略现。

图2

   受此影响,2月环丙进口市场交易活跃度大大下降,月初第一周市场几无交易日,随后价格随国产货价格大幅走低后适度回升。港口库存高位,仍待下游及时间消化,2月均价1079美元/吨CFR中国,环比下降9.6%,年后低点触及1020美元/吨CFR中国上下。月下旬随着物流及下游陆续复工,高位库存缓慢转移中,美金价格适度回升至1070美元/吨CFR中国。

图3

   从近五年国内环丙供应结构来讲,仍以国产货为主,占到总供应量大约九成左右水平,但自2019年起进口货量大增,对局部供应影响逐步增大。从2019年数据来看,进口货占国内供应总量占比提升至14.2%,其中韩国货占进口总量25%,总国内供应总量3%;日本货占进口总量4%,占国内供应总量1%。结合公共卫生事件影响,韩国货源影响相对大一些。但由于原本2020年上半年亚太周边外围环丙装置检修计划较为集中,预期进口量呈缩量态势,故而截至目前非行业因素事件的外围蔓延影响,对环丙进口货造成的影响较为有限。据悉3月日本货源将正常输出至中国,韩国国内环丙开工亦暂未有明确影响。

   短线国内环丙现货供应压力仍面临一定压力,华东港口库存消化迟缓,美金现货零星报盘水平相对略高于国产货,但下游及终端需求启动缓慢,去库存化周期或相对拉长。