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供需矛盾将凸显,下半年煤炭市场形势不容乐观
卓创资讯 张敏2 2019-08-09 15:58:30
【导语】 受供应端偏紧影响,上半年煤炭市场整体高位运行,市场淡季不淡现象明显。进入下半年,产地煤矿产量陆续增产复产,供应将增加,而需求端受宏观预期转空影响,需求持续低迷,后期市场供大于求的局面将逐步凸显。其中动力煤市场产量释放,需求不济,价格重心将下移;炼焦煤市场生产虽正常,但需求萎缩,价格将逐步承压。
动力煤:产量释放,需求不济,价格重心将下移
产地煤炭产量逐步释放。受积极释放煤炭先进产能,充分保障煤炭市场有效供应的上级文件要求,从6月份开始全国原煤产量开始明显增加,统计局数据显示,2019年6月份全国原煤产量33335万吨,同比增长10.4%。2019年1-6月份,全国原煤累计产量175820万吨,同比增长2.6%。受政策调控影响,煤炭产量开始逐步增加。预计下半年随着产地煤矿的陆续投产复产,煤炭产量将会进一步增加。
图1
需求不济,电厂日耗持续偏低。今年以来沿海六大电厂整体呈现高库存、低日耗的状态,其中日耗的高点出现在7月底8月初的盛夏时期,当时日耗突破了80万吨,但好景不长,很快沿海六大电厂的煤炭日耗就跌破了80万吨,进入8月份一直在75万吨上下徘徊,夏季用煤高峰煤炭日耗尚且如此,后期煤炭日耗更不能报以希望,有望延续下行态势。
图2
整体来看,下半年产地煤炭产量将不断释放和增加,再加上进口煤的补充,供应端将偏宽松,但需求端提升难度较大,因此下半年动力煤市场价格重心将进一步下移。
炼焦煤,生产正常,需求萎缩,价格承压
与动力煤市场不同,炼焦煤市场生产相对稳定,也无先进产能释放,后期会基本维持目前的产能和产量。但下半年炼焦煤市场来自需求端的压力较大。具体分析如下:
(1)下半年钢材市场缺乏有效利好,市场仍将延续弱势。钢材市场在环保限产松绑+产量偏高+库存累积+需求淡季+地产政策收紧+宏观及外围环境复杂多变等利空因素的影响下行,好转有难度。虽然现货端没有出现大跌,但市场要想发生根本好转,需要配合宏观利好、环保政策利好及需求跟进,目前看出现这些利好的可能性不大,市场仍将偏弱运行。
图3
(2)焦炭市场将触顶承压下行。钢材市场持续偏弱运行,一定程度上会压制钢厂对焦炭需求,后期对焦炭的采购积极性会有下降。钢材市场弱势运行,利润空间有限。目前吨螺纹利润在100-200元/吨之间,已经处于偏低水平,在钢厂利润难增的情况下,焦化厂要想持续涨价基本不可能,后期钢厂会逐步尝试打压焦炭价格。
虽然焦炭有成本+焦化厂低库存+环保预期的利好支撑,但不可否认的一点是目前焦炭仍处于买方市场,钢厂仍有话语权,在钢厂利润难增甚至继续下降面临亏损的情况下,钢厂是不可能同意焦炭继续提涨的。
(3)焦炭承压下行,打压焦煤的力度会加大。当钢厂打压焦炭价格,焦化厂利润收缩后,就会考虑控制采购成本,减少采购,控制到货量,打压焦煤价格就是必然。
(4)山东淘汰焦炭产能,焦煤消费量下降。近日,为完成国家确定的山东省十三五期间煤炭消费压减10%的任务目标,按照《山东省人民政府办公厅关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指导意见》要求,制定了山东省煤炭消费压减工作总体方案。至此,蕴酿多日的山东焦化去产能方案基本正式敲定,2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,两年共压减24家焦化企业1686万吨焦炭产能,其中2020年压减任务须于2020年4月底前完成。
表 山东焦化去产能名单
地区 企业名称 压减产能(万吨)
2019年 2020年 煤炭压减量
济南 山东钢铁股份有限公司莱芜分公司 62   86
山东富伦钢铁有限公司 119   167
淄博 淄博鑫港燃气有限公司 95   133
枣庄 盛隆化工有限公司   80 81
山东世纪通泰焦化有限公司   60 60
枣庄联丰焦电事业有限公司   30 30
潍坊 潍坊振兴焦化   80 80
潍坊华奥焦化有限公司 60 55 55
济宁 山东同泰焦化有限公司 60   84
山东济宁盛发焦化有限公司   60 84
泰安 肥城石横焦化有限公司   60 60
山东恒信集团焦化有限公司   60 60
新泰正大焦化有限公司   100 101
临沂 临沂烨华焦化有限公司   30 30
山东焦化集团铸造焦有限公司   40 40
临沂金兴焦电有限责任公司 80   112
德州 金能科技股份有限公司 60   84
聊城 东阿东昌焦化有限公司 155   217
滨州 山东铁雄冶金科技有限公司 50   70
邹平福明焦化有限公司 60   84
山东广福集团有限公司 60   84
山东博兴胜利科技有限公司 80   112
菏泽 山东巨铭能源有限公司 90   126
合计   1686 2100
山东1686万吨的焦炭产能退出,对应着2100万吨的煤炭消费量的退出,对标到配煤来说,意味着大约800万吨的配焦煤需求的减少,而山东地区多数煤矿主要以生产气精煤等配焦煤为主,因此山东焦化产能的退出,对山东精煤市场冲击较大,对省外优质焦煤需求也有影响。
整体来看,下半年焦煤煤矿多正常生产,供应相对平稳,但来自需求的萎缩相对明显,对价格的冲击会较大,供需格局逐步趋向于宽松,焦煤价格也将进一步承压下行。