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宁利红:丙酮全面开启“2”字头时代
卓创资讯 李春燕 2019-04-12 13:44:12

  2019年一季度,国内丙酮市场跌势延续,且跌速呈现加快趋势,3月末江苏主流市场丙酮商谈一度跌破三千元大关,4月1日成交商谈在2850元/吨附近,创近二十年来历史新低(化工江湖大佬讲故事,丙酮1998年曾跌至2800元/吨左右!)。4月3日国内主流丙酮生产企业报价下调100元/吨至2900元/吨,届时中国丙酮价格全面开启“2”字头时代!

  2008-2019年十余年的时间,中国丙酮市场跌宕起伏,从一个伴生的“副产品”步步上位,曾经上过万元之巅,也曾在2014年伴随产能激增、大宗商品下行背景下遭遇滑铁卢,2016-2017年虽然修复上行,但再也未突破万元关口。2018年丙酮市场低迷,行情从年初的6800元/吨节节败退,追根溯源,供需博弈影响丙酮市场下行的主要诱因。

进口货源源不断,港口库存现压力

  从2007-2018年中国丙酮总的进口量看来,只有2010-2011年两年突破70万吨,特别是2010年创历史之最,根本原因是中国丙酮供不应求,而2010-2011年苯酚市场价格高企行业暴利,国外装置维持高负荷开工,来中国是必然选择。2013-2017年中国丙酮进口量维持在42-49万吨,此间国产酚酮装置集中投产,国产自给率提高,进口依存度降低。而2018年国内酚酮装置检修集中,且中海壳酚酮装置下半年多处于停车状态,进口货源席卷而来,致使全年进口量再次跨入“60”行列,也创下近六年进口新高!

  从单月进口量比较, 2017年丙酮月均进口量4.1万吨,2018年月均进口量5.6万吨,增长1.5万吨,涨幅36.6%;2019年1-2月进口量近13万吨,月均进口量将再上新台阶!伴随不远攀升的月度进口,2019年春节过后,丙酮库存压力凸显,据卓创资讯监测,期间库区丙酮库存一度突破7万吨,创2012年以来的最高(据悉,2012年3月江阴港口库存曾达到12万吨,创历史新高)!进入二季度,丙酮港口库存压力不减,后续仍有到货,部分库区被迫开新罐,缓解压力。截至4月8日,江阴丙酮库存维持在6.5万吨附近,比去年同期高出2.5-3万吨。

酚酮国产量超同期,部分企业库存压力明显

  截至目前,中国酚酮生产企业有13家,14套装置,其中丙酮总产能在158.5万吨。2018年9-11月国内装置检修集中,国内产量明显减少,但月均产量仍在9万吨附近;12月以后检修结束装置运行企稳,月均产量均提升至11万吨以上。

  月底扬州实友32万吨酚酮装置停车检修,预期一个月;燕山石化4月15日起对东、西区酚酮装置轮流检修,预期时间10天附近,其他暂未有停车检修计划。从目前港口库存和国内产出看,丙酮市场供应量非常充裕。个别生产企业库存略显压力,通过不断下调价格舒缓库存压力,当然,价格下调也是缩窄与市场差价。

终端需求提升缓慢,成交量对市场支撑有限

  丙酮下游产品相对分散,本文重点聚焦下双酚A、甲基丙烯酸甲酯(MMA)、异丙醇(IPA)。目前来看,双酚A平均行业开工率在95%左右,好于去年同期;丙酮氢醇工艺MMA装置国内行业开工率在75%左右,好于去年同期(去年吉林石化、惠菱两套装置停车中);丙酮法异丙醇企业毛利仍可观,开工负荷较高,虽有个别企业受江苏安全事故影响开工负荷有所降低,但整体仍维持在65%附近,较去年同期提升11%左右,但2019年异丙醇企业增加了合约采购量,春节后也多消化合约货为主,现货采购积极性欠佳。

  另外丙酮其他下游溶剂、中间体方面表现不乐观,继响水“3.21”化工特大爆炸事故发生以后,山东、江苏仍有小事故频发。国务院高度重视,以江苏、山东及河北为首的安全排查已经展开,在此影响下,当地部分中小企业因频繁检查或政策问题而降低开工负荷或关停(比如部分MIBK、DAA企业受此轮事件影响个别出现停产现象),导致部分终端需求量降低,这对孱弱丙酮市场而言无疑又是一大利空。

  短期内丙酮供需格局难逆转,港口高库存且货源分散仍是市场的痛。但在近期丙酮“破3”进“2”不断创新低的非常时期,也吸引了更多丙酮参与者关注的目光,比如部分业内人士意欲抄底入市,部分投机商悄然入市,但也有担忧底部之下仍有“地狱”的壁上观者。目前丙酮已经创历史新低,酚酮生产企业利润进一步挤压,市场进一步做空动能减小,4月份丙酮或探底整理进行中。