您所在的位置:化工资讯 > 卓创视点 > 正文
丙烯:利空因素叠加,丙烯跌势帷幕已然拉开
卓创资讯 纪宏伟 2018-10-17 09:19:09

  [导语]九月中下旬,受聚丙烯期货大涨支撑,丙烯市场迎来第二波暴涨大潮。随后场内利空因素频出,市场成交气氛渐弱,丙烯市场高位维稳。但近日聚丙烯期货大跌加之东北低价货源冲击,丙烯市场报盘出现松动,下行走势已成定局。

图1

  截至10月16日,山东丙烯市场主流成交10050-10100元/吨,较高点下跌100元/吨,跌幅0.98%。东北丙烯市场主流成交9250-9350元/吨,较高点下跌350元/吨,跌幅3.63%,华东丙烯市场主流成交9750-9800元/吨,较高点下跌175元/吨,跌幅1.76%。西北地区主流成交9550-9550元/吨,较高点下跌100元/吨,跌幅1.04%。由此可以看出,各地区丙烯市场跌势已然开启,且跌速相对较快。那么丙烯市场是从何时开始走弱,又是何种原因导致的呢?下面我们来做一下简单的解读:

  1、聚丙烯期货价格连日大跌,利空市场心态

图2 聚丙烯期货K线走势图

  追本溯源,还应从聚丙烯期货说起。国庆节后,在聚丙烯期货强势暴涨支撑下,粉料工厂开工负荷明显提升,丙烯市场价格也再度迈上新台阶。10月10日起,聚丙烯期货跌势开启,粉料现货报盘随之跟跌,出货惨淡,市场成交气氛逐渐降温。好在前期聚丙烯粉料价格涨幅较大,截至目前,PP粉料与丙烯之间仍保持650元/吨左右的价差,粉料大厂开工负荷相对偏高,对原料采买需求仍存,这也可以算是目前丙烯市场仅有的利好了。

  2、下游工厂检修情况增多,丙烯需求缩减

表 部分丙烯下游在停装置统计一览表

单位:万吨/年

产品名称 厂家名称 产能 装置动态
丁辛醇 安庆曙光 25 10月8日已进入计划内检修,预计持续一个月左右
山东建兰 30 10月15日上午八点停车检修,丁辛醇预计减少680-700吨/天。二期装置预计16天后开车,一期装置20天后开车。
环氧丙烷 山东滨化 28 东瑞环氧丙烷装置10月11日起检修,为期10天,外采丙烯一天减少220吨左右。
丙烯酸 开泰实业 11 10月12日起检修,预计为期10天左右
环氧氯丙烷 山东海力 32 10月12日起负荷下降,具体恢复时间不定

  由上表可见,十月中上旬起,多家丙烯下游工厂陆续进入检修,丙烯需求逐步转淡。加之丙烯市场价格相对较高,受成本制约,丁辛醇及环氧丙烷工厂对原料买进意愿下降明显。早在上周起,已有部分炼厂表示除PP粉料外,其他下游工厂已刻意减少丙烯采购量。据近日卓创资讯对下游工厂调研统计,目前粉料工厂丙烯库存低位,对原料仍在大量买进维持刚需。而丁辛醇及环氧丙烷工厂丙烯库存普遍维持在中高位,跌势行情下,更削弱其对原料的采购积极性。

  3、大量低价东北货源涌入山东,炼厂报盘优势消失

  近日东北方面锦西石化下游PP装置停车,加之双节期间丙烯库存累积,受运力限制降库存相对较慢,且亦无听闻吉林神华近期有复产计划。因此锦州、锦西、辽阳等东北货源大量流入山东地区,预估其总量至少在1000吨以上。10月15日,山东丙烯市场主流价格为10150-10200元/吨,听闻当日贸易商送到报盘价在10100元/吨,受此影响,部分丙烯炼厂报盘已出现窄幅松动。10月16日早间听闻东北货源出厂价在9350元/吨,贸易商送到报盘价最高在10000元/吨,当日山东丙烯市场主流价格为10050-10100元/吨,丙烯炼厂报盘普遍大幅回落,而且听闻在此基础上仍存一定让利空间。由上对比可见,大量东北低价货源涌入难免造成业者恐慌,贸易商报盘优势无疑给丙烯炼厂出货带来较大压力。场内多重利空因素叠加,用“压死骆驼的最后一根稻草”来比喻东北货源给山东丙烯带来的影响也再形象不过了。

  所谓“积水成渊,积土成山”,任何影响都是潜移默化的。所以丙烯市场高位回调主要由以上三点导致。其一,聚丙烯期货价格连日大跌虽无造成粉料开工负荷降低,但跌幅之大给业者心态带来的利空影响亦不容忽视。其二,节后归来,下游工厂检修情况明显增多,丙烯需求面逐步趋弱。其三,炼厂库存缓升加之大量低价东北货源涌入,导致丙烯供应面优势消失。短线来看,目前聚丙烯企业高位开工可谓支撑丙烯市场的唯一利好,粉料生产企业表示暂无降负计划,但近日聚丙烯期货市场惨淡,我们仍应密切关注下游粉料开工变化。另外安庆曙光、山东建兰、山东滨化、开泰实业等下游工厂复产亦要延续至十月下旬至十一月初,且目前除粉料外其他下游工厂丙烯库存相对充裕,短期需求面无大幅改善。此波丙烯跌势较快且跌幅偏大,卓创预计短线内丙烯市场仍存一定下探空间。