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丙二醇:多空博弈,假期前后稳淡僵持
卓创资讯 李春燕 2018-10-11 17:01:11
  [导语]:自临近中秋起,丙二醇市场气氛一直延续平淡,原料环丙回升至高位后整理,成本压力增加;供应面仅有榆林经历两周左右停车检修,有所下降,且虽有进口货源到港,但货量不多,近日方有放货信息,冲击影响亦较弱;然下游不饱和树脂需求延续淡弱,聚醚工厂期间多停车检修,需求减弱;联产产品碳酸二甲酯利润颇高,如此多空因素交织博弈,丙二醇上行乏力,供方低出意愿亦淡,延续平淡运行。

图1 2018年丙二醇价格走势

   供应面:节前供应缩量,但假期内库存累积较多,节后供应相对充裕。

   中秋节前,石大、兖矿装置陆续恢复稳定运行,维尔斯亦两套装置满负荷运行,其他装置均稳定运行,但双节备货预期下,需求有所增量,工厂库存走低;中秋过后,榆林装置停车检修,供应下降,至国庆节前,工厂库存均较低。国庆归来,工厂库存有一定积累,加之榆林装置恢复,供应充裕。

需求面:双节备货需求较强,聚醚工厂陆续停车检修,需求逐渐减弱。

   中秋、国庆两假期相隔较近,所以至中秋节前,备货需求就陆续放量,但因主力下游不饱和树脂终端需求恢复缓慢,开工偏低,对丙二醇需求亦较淡,刚需补仓为主,聚醚工厂自国庆节前陆续有工厂停车检修,需求下降。假期归来后,需求仍较一般。

图2 丙二醇相关产品价格走势

   心态:成本压力增加,虽碳酸二甲酯利润颇丰,但供方对丙二醇仍无低出意愿。

   原料环氧丙烷逐渐回归高位,成本压力增加,联产产品碳酸二甲酯供应紧缺,刚需下游支撑有力,利润丰厚,但后市聚醚工厂陆续恢复,树脂工厂进入10月亦有向好预期,丙二醇供方操盘心态仍较积极。

展望:供应相对充裕,进口货源存冲击影响,但下游需求存增量预期,且11月后出口退税将有上调,出口情况亦有好转,供方心态积极,且环丙方面原料丙烯支撑有力,丙二醇成本亦高,后市短线下行不易,僵持稳定为主。
卓创资讯 冯浩