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市场错失地炼汽油“黄金筑底期” 汽油强势格局有望“延续”
卓创资讯 臧文刚 张瑾怡 2017-01-10 17:48:56

[导语]“筑底”除去市场供需的自我调整之外,本身更多的是在集聚上行动能。所以说,在实际需求爆发前的筑底阶段,一般会是进货的绝佳时机。而此次汽油的黄金备货期,无疑市场已再度遗憾错失。

2016年12月14日,山东地炼汽油价格达年内最高点5816元/吨,随后承压回落,根据卓创数据显示,汽油均价于28日价格下滑至5664元/吨且以此价格基础小幅波动长达10日之久,自1月7日筑底反弹,截至今日,地炼汽油涨至5812元/吨,同比上涨2.61%。

汽油涨势如此强劲,原因有三:第一,国际原油期货持续高位震荡,且大幅回落概率较小,形成支撑;第二,自7日起雾霾散去天气转好,济青高速尚未限制,下游业者多趁机补库,提高地方炼厂出货节奏;第三,今年春运即将开启,期间汽车出行量增加,利好汽油需求,故而汽油价格上行通道随之开启。

据卓创了解,自1月7日地炼汽油价格大涨至1月9日,以富海华联石化为例,三日内其节能清洁92#国五汽油累计涨幅为150元/吨,可以代表多数地炼的整体表现。不过,更有甚者,如淄博金诚,潍坊弘润,92#国五汽油价格涨幅分别为380元/吨,350元/吨,言直线上涨,毫不为过。

当然,炼厂汽油价格的大幅拉涨,不能排除部分炼厂扩区域套利以及主营外采的贡献。但是,终端补货的迟钝性却再度暴露无遗。

据卓创监测显示,在汽油价格暴涨之前,从2016年12月25日至2017年1月7日的这两周的时间内,山东地炼汽油下行空间就已基本消失,进入到一个筑底的阶段。但是,在这稍显“漫长”两周时间内,汽油市场成交颇为清淡,终端采购却迟迟未能入场。

那么,春节作为汽油需求的高峰季,下游市场难道就不知道备货吗?错,当然知道。那么为什么在汽油价格筑底阶段,却不进货呢?答案只有一个就是,犹豫,我想要更低的价格。

卓创认为,类似行情,在2016年也曾屡屡上演,在2016年2月中旬—2月底,柴油价格曾经历过长达半月的震荡筑底期,最终在3月初,突然爆发,亦使国内市场倍感意外。然而,“筑底”除去市场供需的自我调整之外,本身更多的是在集聚上行动能。所以说,在实际需求爆发前的筑底阶段,一般会是进货的绝佳时机。

不过,在2016年12月25日至2017年1月7日这段“黄金筑底期”内,众多业者之所以未能迟迟入场。卓创分析原因在于当前(5664元/吨上下)的价格仍高于中下游业者心中的入市价,部分业者仍在等待继续探底,在‘黄金坑’内抄底入市。然市场难随人愿,地方炼厂汽油价格于5664元/吨的基础上小幅波动达10日之久,但多数业者却畏手畏脚。而毫无疑问的是,此次汽油的黄金备货期,市场已再度遗憾错失。

此外,我们通过上图可见,在2016年7月以及10月汽油市场两度陷入低谷,期间贸易商交易整体较为谨慎,但其作为在市场中投机获利群体,有‘快进快出’的交易风格,进购操作亦稍显隐蔽。而这两次的触底反弹,刨除原油方面的推波助澜之外,无外乎终端补货的蜂拥抢购。

目前,随着地炼汽油大幅推涨,加之,国际油价意外暴跌,终端接货意愿已有所减退。不过,后期来看,国际油价高位震荡走势仍有望维持。而一旦油价迎来反弹,叠加炼厂价格的相互抬高效应,相关炼厂的补涨也将再度了开启。同时,尽管地炼汽油补货势头相较于柴油,稍显缓和,但节前汽油补货也将对地炼汽油市场,形成明显支撑。因此,卓创认为,地炼汽油经过暴涨之后,后期的强势格局或有望延续。

 
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