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丙烯:春节前再“折腾”一把
卓创资讯 韩永 2017-01-06 17:23:32

    导语:12月底至今,丙烯市场行情逐步回落,价格重心也再次回到8000元/吨以下。不过丙烯价格下跌幅度相对有限,与之相对的是下游聚丙烯及丁辛醇跌幅明显较大。虽然市场看空情绪高涨,但丙烯价格依然相对坚挺,令人有些费解。其实,丙烯价格回落的主要原因在于下游需求,而回落幅度有限的原因也在于下游需求。

图1

    2016年12月份,丙烯价格持续攀升,山东丙烯主流价格在12月21日涨至8150元/吨,创年内最高价格。不过自此之后,丙烯市场步入稳中回落通道,价格中心小幅下滑;截止到1月6日,山东丙烯主流价格在7900元/吨左右,较12月21日价格下跌250元/吨,跌幅3.07%。

图2

    丙烯价格之所以出现下滑,最主要的原因在于下游需求转疲,尤其是聚丙烯市场价格大幅下滑。受期货价格持续下跌及下游需求低迷的影响,聚丙烯市场从12月中旬开始逐步下滑。截至1月6日,山东聚丙烯粉料价格在8450元/吨左右,较12月中旬价格下跌450元/吨左右,跌幅5.06%。

    随着粉料价格持续下滑,粉料与丙烯价格逐步缩小,粉料企业利润空间被压缩。粉料企业需要降低生产成本以维持利润,因此丙烯市场就受到较大利空影响。

表 丙烯主要下游开工率统计

日期 粉料 PO 正丁醇 辛醇 丙烯腈 丙酮 丙烯酸 丙烯法ECH 异丙醇
12月16日 69.20% 80.00% 82.17% 86.66% 95.00% 78.00% 48.00% 81.24% 54.00%
1月6日 69.20% 80.00% 81.76% 82.86% 90.00% 68.00% 50.00% 48.35% 47.00%
环比 0.00% 0.00% -0.41% -3.80% -5.00% -10.00% 2.00% -32.89% -7.00%
    不过丙烯价格跌幅与粉料相比相对较小,主要原因也在于下游需求面。从下游整体开工情况来看,目前主要下游粉料、PO及丁辛醇负荷与12月中旬相比变动不大,也就是说下游开工一直较稳定,对于丙烯刚需也较平稳。这就在一定程度上抑制了丙烯跌价的空间,丙烯炼厂虽有库存压力,但也一直在可控范围之内。

    不过估计丙烯市场弱稳的行情也难以持续,下游聚丙烯市场走势仍存隐患。临近春节,聚丙烯粉料下游需求企业将陆续放假,聚丙烯粉料市场行情不容乐观。若价格继续回落,利润状况也将继续恶化,届时将很有可能影响其开工负荷。一旦粉料开工负荷下降,那丙烯需求将会有实质性减少,对于丙烯利空影响也将加剧。另外,近期部分环氧丙烷工厂负荷不满,丁辛醇行情也相对疲软,对于丙烯皆持看空观望情绪。综合来看,卓创预计,春节前丙烯市场仍将有一轮跌价行情,不过看空预计有限。后期需继续关注下游尤其是聚丙烯市场动向。

 
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